ABD istihdam piyasası 2026 başında güçlü görünümünü koruyor

Pusula Yatırım’ın ABD ekonomisine yönelik hazırladığı analizde; iş gücü piyasası verileri, sanayi üretimi ve gümrük tarifelerinin dış ticaret dengesi üzerindeki etkileri değerlendirildi. Ekonomideki son gelişmelere ilişkin şu bilgiler paylaşıldı:

"ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, 24 Ocak ile biten haftada mevsim etkilerinden arındırılmış haftalık işsizlik maaşı başvuruları bir önceki haftaya kıyasla bin kişi azalarak 209 bin seviyesine gerilemiş, daha geniş bir gösterge olan 4 haftalık hareketli ortalama ise 206 bin 250 olarak kaydedilmiştir. 17 Ocak haftası itibarıyla sigortalı işsizlik oranı yüzde 1,2 seviyesinde sabit kalırken, toplam sigortalı işsiz sayısı 38 bin kişilik bir düşüşle 1 milyon 827 bine inerek 21 Eylül 2024'ten bu yana görülen en düşük seviyeye ulaşmıştır. 

Eyalet bazlı verilerde New York, Georgia ve Pennsylvania gibi bölgelerde inşaat, imalat ve taşımacılık sektörlerindeki işten çıkarmaların azalmasıyla başvurularda belirgin düşüşler gözlenirken; California ve Kentucky'de başvuruların artması iş gücü piyasasındaki bölgesel farklılıkları ortaya koymuş, ancak genel toplamda hem arındırılmış hem de arındırılmamış verilerdeki düşüş eğilimi ABD istihdam piyasasının 2026 yılı başında güçlü görünümünü koruduğuna işaret etmiştir.

ABD'de Kasım 2025 dönemine ait fabrika siparişleri, yüzde 1,6 olan beklentileri aşarak yüzde 2,7 oranında güçlü bir artış kaydetmiş ve önceki aydaki eksi yüzde 1,3'lük daralmayı telafi etmiştir. Ulaştırma sektörü dışarıda bırakıldığında siparişlerin yüzde 0,2 ile daha sınırlı bir artış gösterdiği görülürken, havacılık hariç savunma dışı sermaye malı siparişleri ise öncü verideki yüzde 0,7 seviyesinden yüzde 0,4'e aşağı yönlü revize edilmiştir. 

Aynı dönemde toptan eşya stoklarının beklentilere paralel şekilde yüzde 0,2 artması ve toptan satışların yüzde 1,3 ile ivme kazanması sanayi sektöründeki talebin genel olarak canlı olduğuna işaret etse de zayıf dış ticaret dengesi verileriyle birleştiğinde, bu verilerin dördüncü çeyrek GSYH büyüme tahminleri üzerindeki net etkisinin aşağı yönlü revizyonlarla dengelenmesi beklenmektedir.

ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre, bir önceki ay 2009'dan bu yana en düşük seviyesine gerileyen dış ticaret açığı, kasım ayında ekim ayına kıyasla yüzde 94,6 oranında rekor bir artışla 56,8 milyar dolara yükselmiştir. Başkan Donald Trump'ın küresel dengesizlikleri azaltmak amacıyla uyguladığı gümrük tarifelerine rağmen özellikle Avrupa Birliği ile olan mal ticaret açığının 8,2 milyar dolar artması bu yükselişte belirleyici olurken, Çin ile olan açık 1 milyar dolar azalarak 13,9 milyar dolara gerilemiştir. 

2025 yılının ilk 11 ayında kümülatif dış ticaret açığı, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 4 artışla 839,5 milyar dolara ulaşarak tarifelerin etkisinin ekonomiye yansıdığı bir tablo ortaya koyarken ağustos ayında AB ile varılan yüzde 15'lik vergi oranı anlaşması gibi yumuşama adımlarının, ticaret dengesindeki bu keskin dalgalanmayı henüz kontrol altına alamadığı görülmektedir."